设为首页 | 加入收藏
您当前位置:主页 > 行业 > 若重组成功万达电影将会让监管层和行业感到不安

若重组成功万达电影将会让监管层和行业感到不安

时间:2022-06-19 19:39 来源:未知   点击:

  这一系列动作能否打动监管层,让其顺利过会,避免并购失败带来的一系列复杂后遗症,本来看可能性稍微会大一点。

  但是最近监管层给出了一份口气严厉的问询函,所涉及的问题尖锐而又敏感,这是监管层首次发声,对交易案偏向负面评价。

  这两个问题又牵涉出一个更大的行业问题,即当一个拥有市场决定性力量的巨无霸企业拥有投资、制作、宣发、放映一条龙产业的时候,很容易利用自己的优势哄抬自己、排挤竞争对手、破坏正常的市场秩序。

  深交所这次关于万达重组一共发出了37个问题,其中大部分问题都尖锐而敏感,文娱商业观察挑选其中最有代表性、也是外界最为关心的几个问题摘要如下:

  2、王健林和林宁为夫妻关系,是法律意义上的默认一致行动人,但是交易方案却刻意避开这个问题,其中王健林拿到现金对价,林宁拿到股份对价,这样明显不是一致行动人关系,为什么会出现这样的情况?

  4、167.2亿元巨额商誉问题。根据资料,万达影视100%股权的母公司口径的所有者权益账面价值为50.8亿元,评估增值69.21亿元,增值率为136.23%。

  体量如此巨大的商誉,上市公司线、传奇影业和万达影视是否涉及同业竞争问题?传奇影业的主要业务是投资制作、发行影片,虽然身处好莱坞但经常将影片输送到国内,因此业务本质上和即将整合完成的上市公司业务存在着同业竞争的问题。

  如果说以上这些疑点仅仅是针对公司自身而言的话,是公司层面的问题,但是下面涉及的问题将会让监管层感到不安,也让行业感到不安。

  如果万达影视注入万达电影成功的话,万达电影将会拥有投资制作业务的子公司、也有宣发公司五洲发行,此公司是万达影视的联营公司,更有万达院线,可以说是全产业链公司。

  一旦这些业务装进一个上市公司,万达影视投资制作的电影、五洲发行宣发的电影将会与上市公司形成关联交易,成为业绩“造假”的温床,这也是监管层面最为关心的问题,大量频繁的关联交易如何控制?

  如果大家不健忘的话,贾跃亭控制的乐视系正是因为大量频繁的关联交易,不断涉嫌业绩造假,以至于推高股价掏空上市公司,最后也导致贾跃亭自己远走他国,企业濒临破产。

  王健林当然不是贾跃亭,他不会利用关联交易掏空上市公司,这个也不符合他的目的,但是利用关联业绩维持业绩的高增长,是很容易做到的,也是档期也不好时急需要这么做的。

  让行业感到不安的是万达院线%、公司票房、观影人次、市场份额已连续九年位居国内首位,已经成为全国影响电影票房的重要力量。

  对于行业来说,万达全产业链已经是巨无霸企业,在中国没有“派拉蒙法案”约束的前提下,如何保证万达电影不利用排片的影响力优化自己影片的排片率、打击竞争对手、破坏行业秩序?

  万达已经有打压对手的先例,如何保证不会因为其他事情,再举起排片大旗打击其他竞争对手?

图文阅读